作为华南最大车企，广汽集团正经历上市 20 年来最艰难的时刻。2025 年上半年，这家曾年赚百亿的汽车巨头预计净亏损 18.2 亿至 26 亿元，扣非净利润更是亏损 21.2 亿至 32 亿元，创下历史首次半年度亏损纪录。董事长冯兴亚公开承认 “犯了错”，让这场危机更显沉重 —— 曾经依赖合资品牌躺赢的日子，早已一去不返。
“当年觉得增程和插混是过渡路线，现在追悔莫及。” 冯兴亚的反思道出了广汽的核心失误。在混动技术高速发展的关键几年，广汽固执地押注纯电路线，旗下埃安全线聚焦纯电动车，错失了插混和增程车型的爆发期。而同期比亚迪靠插混成为全球销冠，理想凭增程在高端市场站稳脚跟，如今混动车型已占据新能源市场半壁江山。直到今年，广汽才紧急调整策略，宣布 “持续导入多款增程和插电车型”，首款补救产品昊铂 HL 增程版将于下月上市。但此时混动市场早已是红海战场，比亚迪、理想等品牌牢牢占据用户心智，广汽想靠 “迟到的产品” 分一杯羹，难度可想而知。正如业内人士所言：“当别人已经把市场教育成熟，后发者需要付出数倍努力才能打破僵局。”
另一个让广汽追悔的决策，是错失与华为深度合作的时机。2019 年，广汽因觉得华为要价太高而放弃合作，而被其轻视的 “低端车企” 赛力斯抓住机会，与华为联手打造问界品牌。如今问界上半年净赚 30 亿，赛力斯市值甚至超过广汽。看着问界的成功，广汽不得不 “回头找华为”，双方合作的新品牌 “华望” 正在推进。但时过境迁，华为的智能汽车生态早已挤满合作伙伴 —— 问界、智界、享界等品牌瓜分资源，阿维塔、岚图等也在排队等待技术支持。广汽此时入局，能否获得华为的核心技术倾斜和资源加持，仍是未知数。冯兴亚虽专程赴深圳拜访任正非，但在华为 “有限精力” 下，华望品牌想复制问界的成功，概率已然降低。
支撑广汽多年的合资板块，如今成了 “拖油瓶”。广汽丰田、广汽本田仍以燃油车为主，电动化转型迟缓：丰田 bZ 系列电动车销量惨淡，本田极湃系列也未打开市场。随着新能源渗透率提升，燃油车市场持续萎缩，曾贡献主要利润的合资品牌不仅盈利下滑，2024 年销量同比下滑 20%，今年上半年仍无起色。自主品牌同样难堪大任。埃安虽为广汽自主 “王牌”，但去年 30 万辆的销量与比亚迪 300 万辆差距悬殊，且产品集中在竞争激烈的 15-30 万元区间，毛利率偏低。传祺品牌则深陷销量泥潭，难以吸引年轻消费者。合资 “掉链子”、自主 “撑不起”，让广汽陷入腹背受敌的困境。
面对首次亏损，广汽正靠 “吃后悔药” 自救：补混动短板、联华为拓高端、推新品抢市场。但技术路线调整需要时间，合作效果有待验证，新品能否突围存疑。在新能源转型加速的当下，留给广汽的容错空间已越来越小。这场 “亡羊补牢” 的战役能否成功，不仅决定着这家华南车企的命运，更折射出传统巨头转型的普遍困境。
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